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从技术本源来看，比特币是区块链技术的首个应用，是 “加密货币” 的开山鼻祖。它依托独立的区块链网络运行，拥有自己的底层架构、共识机制（工作量证明）和完整的生态系统。比特币的诞生初衷是成为一种去中心化的 “电子现金”，其区块链网络仅支持比特币这一种资产的转账和存储，不具备发行其他数字资产的功能。而代币（Token）通常是基于现有区块链网络（如以太坊、波场等）发行的数字资产，依赖底层公链的技术支持，自身没有独立的区块链。例如，以太坊上的 ERC - 20 代币、波场上的 TRC - 20 代币，都是借助底层公链的智能合约功能创建的，其交易、转账等操作均需通过底层公链完成。

发行机制的差异进一步明确了两者的界限。比特币的发行是通过 “挖矿” 完成的，总量固定为 2100 万枚，遵循去中心化的规则，没有任何中心化机构或个人能够操控其发行节奏。从 2009 年诞生至今，比特币的发行机制从未改变，挖矿过程公开透明，任何人都可以通过贡献算力参与。而代币的发行则由项目方自主决定，发行总量、发行方式（如 ICO、私募等）均由中心化团队制定，存在较强的人为操控空间。许多代币项目通过预售、空投等方式快速分发代币，发行过程缺乏统一标准，甚至存在虚假发行、圈钱跑路等风险。

功能属性上，比特币与代币也各有侧重。比特币的核心功能是价值存储和去中心化交易，被部分投资者视为 “数字黄金”，其价值源于市场共识和稀缺性。尽管比特币的支付场景尚未普及，但它作为加密货币市场的 “标杆”，流动性和市场认可度远超绝大多数代币。代币的功能则更加多样化，部分代币用于项目治理（如投票决定项目发展方向），部分用于支付平台服务费，还有些代币仅作为项目融资的工具，缺乏实际应用场景。例如，以太坊上的许多 ERC - 20 代币，其价值完全依赖项目的市场炒作，一旦项目失败，代币可能变得一文不值。

行业共识和监管定义也将比特币与代币区分开来。在加密货币行业，通常将比特币、以太坊等拥有独立区块链的加密货币称为 “原生币”，而将基于这些公链发行的数字资产称为 “代币”。监管层面，不同国家对两者的态度虽有差异，但多数将比特币视为一种特殊的虚拟商品或资产，而对代币的监管则更为严格，尤其是对通过 ICO 发行的代币，不少国家将其纳入证券监管范畴。我国明确将虚拟货币相关业务活动列为非法金融活动，无论是比特币还是代币，其交易炒作均不受法律保护，但两者在技术本质上的区别依然存在。